Refracciones
N°27 | Silencio: Entre el refugio y la indiferencia
BC sorprende con alza de TPM menor a la anticipada y un negativo IPOM
En este BTG Podcast, Pablo Cruz, economista jefe de BTG Pactual Chile, analiza las cifras de crecimiento, consumo e inflación dadas a conocer en el último IPOM, y entrega su proyección para los movimientos de la tasa de interés durante este año.
Hace 3 años
Un Banco Central cauteloso ante señales de desaceleración
El Banco Central subió la tasa de interés menos de lo esperado, anticipando una caída más rápida de la actividad económica. Indicadores como producción manufacturera y ventas minoristas confirman un enfriamiento del consumo.
Las proyecciones del IPoM reflejan una economía en retroceso, con una caída significativa en inversión y consumo. Factores como la falta de estímulos y la incertidumbre institucional afectan fuertemente el panorama.
Inversión estancada y crecimiento bajo presión
BTG Pactual coincide con las proyecciones del Banco Central: bajo crecimiento para este año y el próximo. La inversión se ve limitada por la incertidumbre constitucional, tasas altas y menor liquidez tras los retiros de fondos.
Hoy el crecimiento económico no está en el centro del debate público. La discusión se enfoca en temas políticos y reformas, mientras se descuida la principal herramienta para reducir la pobreza: una economía en expansión.
Inflación persistente y expectativas desancladas
El Banco Central enfrenta el desafío de re anclar las expectativas de inflación, que hoy superan la meta de 3%. Aunque la tasa está en niveles altos (7%), el mercado anticipa que podría subir aún más.
BTG Pactual proyecta una inflación mayor a la estimada por el IPoM, especialmente por supuestos optimistas sobre alimentos y energía. Aun así, la tasa clave podría estabilizarse en 7,5% durante varios meses, si no surgen shocks inesperados.
