Escenario local y riesgo en el horizonte

Coyuntura económica y factores de incertidumbre

Durante el último año y medio, los mismos temas continúan dominando la agenda económica: pandemia, política y elecciones. Aunque la vacunación y el contexto fiscal han sido positivos, persiste una incertidumbre estructural que afecta los mercados.

La inestabilidad política, la nueva constitución y una elección presidencial simultánea generan un clima de riesgo. Esto ha impactado negativamente las valorizaciones y frenado decisiones de inversión en el país.

Riesgos fiscales y efectos en las tasas

Chile pasó de tener fortalezas fiscales a enfrentar un deterioro en su deuda pública, con un déficit mensual alto por el IFE universal. Las medidas fiscales extraordinarias han sido necesarias, pero no sostenibles a largo plazo.

El país ya no se diferencia por su rigurosidad fiscal o tasas bajas, lo que limita su atractivo para invertir. Si las tasas siguen subiendo sin crecimiento, se tensiona el sistema financiero y se encarece el crédito, afectando consumo y vivienda.

Perspectivas de inversión y escenarios futuros

El mercado enfrenta alta volatilidad y falta de estímulos claros para subir, con tasas que podrían continuar al alza si no hay señales claras de crecimiento. La inversión se frena en espera de mayor claridad política y económica.

Los escenarios proyectados van desde una resolución positiva del conflicto político hasta un contexto adverso con más inflación y tasas altas. En todos los casos, el crecimiento sigue ausente del debate central, lo que preocupa a los analistas.