El giro inesperado en la inflación
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Hace 1 año
Diciembre trajo una sorpresa en el ámbito económico, con una caída en la inflación que desafió todas las proyecciones.
Este cambio plantea interrogantes sobre las expectativas futuras y las acciones del Banco Central de Chile (BCCh).
Un cambio de tendencia
El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reportó que en diciembre, la inflación registró una disminución intermensual del 0,5%, marcando la mayor caída para un mes en casi diez años.
Esta cifra sorprendió al mercado, que esperaba una baja de -0,1%, y también estuvo por debajo de la proyección de -0,2% de BTG Pactual.
Este descenso llevó la inflación anual a cerrar en 3,9% durante 2023, justo dentro del objetivo del Banco Central
Detrás de los números
La disminución se atribuye a la baja en diez de las doce divisiones que componen la canasta de bienes y servicios, con especial incidencia en la categoría de Bienes, que vio una reducción de 0,8%.
Esta caída estuvo probablemente impulsada por mayores descuentos navideños y un exceso de inventarios, reflejo de un consumo más débil durante la temporada.
La mirada del Banco Central
El Banco Central, en su último Informe de Política Monetaria (IPoM), ya había indicado que si bien el panorama macroeconómico se ha mantenido conforme a las expectativas, la inflación subyacente —que excluye alimentos y energía— ha sido consistentemente más baja de lo previsto en los últimos meses.
Esta caída refuerza la tendencia y sugiere una rápida convergencia de la inflación hacia el objetivo del 3% o incluso menos.
El impacto en la Tasa de Política Monetaria
Esta evolución inesperada abre el debate sobre un posible recorte más agresivo en la TPM por parte del Banco Central.
Pese a que se esperaba un ajuste de 75 puntos en enero, la sorpresa de diciembre podría justificar una reducción de hasta 100 puntos
Con la próxima reunión del Banco Central programada para abril, surge la pregunta de si veremos un cambio de estrategia más firme.
