La inflación bajó inesperadamente
En septiembre, el precio de los alimentos redujo la inflación mensual
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Hace 3 meses
Septiembre trajo una sorpresa en el panorama inflacionario de Chile, pero las proyecciones para fin de año siguen estables.
El IPC de septiembre: una caída inesperada
Según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió apenas un 0,1% en septiembre, en comparación con agosto, muy por debajo del 0,3% que se esperaba.
Este dato refleja una desaceleración significativa en la inflación en lo que va del año, que bajó al 4% desde el 4,6% registrado en agosto.
Evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Chile durante los últimos cinco años
Alimentos, la clave detrás de la caída del IPC
El principal factor que contribuyó a la baja del IPC en septiembre fue la caída en los precios de los alimentos, que disminuyeron un 0,5% respecto a agosto.
Aunque este alivio en los precios es positivo, otros factores, como los productos importados, podrían influir en la inflación en los próximos meses, especialmente con las variaciones del tipo de cambio.
La inflación subyacente sube ligeramente
A pesar de la baja en el IPC general, la inflación subyacente —que excluye los precios volátiles de alimentos y energía— subió un 0,3% en septiembre, un leve aumento respecto al 0,1% registrado en agosto.
Esta alza llevó la tasa anual de la inflación subyacente a un 3,8%, ligeramente superior al 3,7% del mes anterior
Bienes
La inflación subyacente de bienes, que incluyen productos como automóviles, electrodomésticos, y ropa, registró un aumento del 0,5% en septiembre, recuperándose de la caída de -0,3% de agosto.
Se espera que los precios de los bienes muestren volatilidad debido a las promociones de eventos como Cyber Monday y Black Friday, que podrían generar una baja temporal seguida de un alza
Servicios
Por su parte, la inflación subyacente de servicios como transporte, educación, arriendos, y servicios de salud, aumentaron un 0,2%, un poco menos que en agosto. Sin embargo, estos servicios siguen por encima de lo esperado para lograr una convergencia hacia una inflación del 3%.
A futuro, se espera que los servicios subyacentes comiencen a desacelerarse gradualmente, a medida que la actividad económica también lo haga.
Los salarios subieron durante septiembre
El crecimiento de los salarios continúa siendo un factor importante. Según el INE, los salarios nominales aumentaron un 8,7% en agosto, en comparación con el mismo mes del año pasado, debido en gran parte al incremento del salario mínimo a $500.000 en julio.
Los salarios reales también crecieron un 3,8%, marcando 18 meses consecutivos de aumentos interanuales.
¿Qué esperar de la inflación durante 2024?
Aunque septiembre sorprendió con una desaceleración, este resultado estuvo impulsado principalmente por factores volátiles como los alimentos. Por esto, el escenario base del Banco Central de Chile (BCCh), presentado en su Informe de Política Monetaria (IPoM) del tercer trimestre, permanecería sin cambios.
BTG Pactual proyecta que la inflación cerrará 2024 en un rango entre 4,4% y 4,6%
Con esto, es probable que el Banco Central mantenga su estrategia de recortes graduales en la tasa de interés, con un posible recorte de 25 puntos en la próxima Reunión de Política Monetaria (RPM), prevista para el 16 y 17 de octubre.
