Refracciones
N°27 | Silencio: Entre el refugio y la indiferencia
IPSA castigado y nuevo escenario político
En este BTG Podcast, Matías Repetto, gerente general de BTG Pactual Corredores de Bolsa, analiza el nuevo escenario político, los sectores con mayores oportunidades de revalorización y la mirada de los inversionistas extranjeros en este contexto.
Hace 4 años
Un nuevo escenario político y sus efectos en el mercado
Tras las elecciones primarias, el escenario más extremo fue descartado, lo que ha sido bien recibido por los mercados. Aun así, persiste un alto nivel de incertidumbre, con factores como la redacción de la nueva Constitución y las elecciones presidenciales aún por definirse.
Aunque los riesgos siguen presentes, el panorama se percibe como “menos malo”. La eliminación de algunas amenazas políticas ha generado cierto alivio en los precios de los activos, aunque estos aún reflejan un escenario muy negativo.
Oportunidades en sectores castigados y visión de los inversionistas
El mercado chileno, y especialmente la bolsa, sigue mostrando precios deprimidos. Esto se debe no solo a fundamentos, sino también a factores de oferta y demanda, como los retiros de fondos previsionales.
Matías destaca que el sector de utilities, como eléctricas y sanitarias, ha sido castigado en exceso. Identifica oportunidades claras de valorización en acciones como Colbún y Aguas Andinas, aún bajo escenarios políticos adversos.
Recuperación económica e impacto de la vacunación
Se espera una recuperación fuerte para 2021, pero 2022 presenta dudas por la evolución del impulso fiscal, la inversión y el empleo. La incertidumbre política y la pandemia seguirán marcando el ritmo de la economía.
El avance de la vacunación es una señal positiva. Si Europa y Reino Unido logran controlar los efectos de la variante Delta, podría anticiparse un mejor escenario sanitario en Chile, con menor presión hospitalaria pese a nuevos casos.
