Mercado post “lockdown”: los fundamentos adquieren relevancia

Recuperación y desempeño del mercado en medio de la pandemia

En los últimos tres meses el mercado local ha mostrado una recuperación significativa. El índice IPSA aumentó cerca de un 10%, mientras que otros mercados internacionales como el S&P y el Bovespa experimentaron subidas más marcadas. Además, el cobre y otros metales han tenido alzas importantes, lo que es especialmente relevante para la economía chilena.

Este avance se refleja también en indicadores económicos y en la reactivación gradual de actividades, con apertura de centros comerciales y constructoras en ciertas comunas. Aunque la pandemia sigue presente, el tono del mercado es más optimista y los fundamentales cobran mayor peso en las decisiones de inversión.

Impacto político y económico del retiro del 10% y cambios de gabinete

El retiro del 10% de los fondos de pensiones ha sido un evento clave con impacto político y económico. A pesar de generar incertidumbre, este rescate ha permitido a muchas personas acceder a liquidez, ayudando a sostener el consumo y evitando ventas masivas de activos. Además, los recientes cambios en el gabinete han generado un ambiente de mayor orden político que podría facilitar la discusión de reformas y estabilidad.

El análisis político es crucial para entender el contexto económico actual, con reformas pendientes en pensiones y la preparación para el plebiscito y elecciones presidenciales. Aunque existen riesgos asociados, hay señales de que la discusión política puede avanzar hacia consensos más claros y favorables para la economía.

Perspectivas y riesgos para el corto plazo

Entre los principales riesgos se encuentran la evolución de la pandemia y su impacto sanitario, el contexto político local y la incertidumbre sobre las elecciones presidenciales y el plebiscito. A pesar de estos factores, se observa un avance positivo en la confianza y expectativas del mercado, con una recuperación económica gradual y mejores indicadores que los previstos hace algunos meses.

Los próximos meses serán decisivos para consolidar esta tendencia, especialmente si las reformas políticas se ejecutan con altura de miras y el manejo sanitario mejora con el avance de las vacunas. Hernán Martín, gerente general de BTG Pactual Asset Management, destaca que aunque la volatilidad puede persistir, hay espacio para asumir riesgos con análisis estructurados y prudentes.