Perspectivas Chile 2021: Optimismo y cautela frente a riesgos de corto plazo

Perspectivas optimistas para la economía chilena

Pablo Cruz, economista senior de BTG Pactual Chile, anticipa un crecimiento del PIB cercano al 7% para 2021, superior a las proyecciones previas y del mercado. Este optimismo se sustenta en un exitoso proceso de vacunación, un escenario externo favorable y datos de actividad internos mejores a lo esperado.

El alza del precio del cobre, junto con revisiones positivas en las proyecciones de crecimiento global, refuerzan el panorama. A pesar de las restricciones sanitarias, el economista señala que hogares y empresas han aprendido a adaptarse, lo que podría mitigar el impacto de las cuarentenas en el corto plazo.

Riesgos y desafíos en el corto y mediano plazo

Cruz advierte que el consumo enfrenta riesgos por el carácter transitorio del impulso de los retiros previsionales y por el efecto de las cuarentenas, especialmente en bienes durables. Prevé una caída trimestral de 1,5% en el segundo trimestre, compensada luego por mayor gasto en servicios.

También identifica incertidumbre ligada al proceso constitucional, que podría afectar la inversión. En el frente fiscal, alerta sobre el aumento de la deuda pública y la necesidad de lograr un superávit entre 2025 y 2030 para estabilizar, desafío condicionado por el escenario político.

Política monetaria y proyecciones del Banco Central

El próximo IPOM podría elevar el rango de crecimiento esperado para 2021, pero mantendría un tono cauteloso en política monetaria. Cruz estima que la tasa de interés se quedará en 0,5% hasta mediados de 2022 para no arriesgar la recuperación económica.

Si bien la inflación podría llegar al 4% en junio, se prevé que se modere hacia fin de año. El economista considera preferible tolerar presiones inflacionarias transitorias antes que subir tasas prematuramente, priorizando así la consolidación de la actividad y el empleo.