View global y perspectivas de la FED

Perspectiva económica global y estadounidense

En Estados Unidos, el dato más reciente del IPC sorprendió a la baja, mostrando una inflación moderada, especialmente por la caída del precio del petróleo y el margen de refino. Esto genera señales de que la Reserva Federal podría no subir más la tasa de interés en el ciclo actual.

Por otro lado, las ventas minoristas decepcionaron, reflejando una moderación del consumo, especialmente cuando se observa la evolución del gasto con tarjetas de crédito. Este ajuste indica que el boom de consumo post-pandemia se está estabilizando, aunque la economía sigue creciendo de manera moderada.

Escenario económico y política monetaria en Chile

El Banco Central de Chile ya comenzó a bajar la tasa de interés, pero las minutas muestran que hay cautela frente a movimientos agresivos, principalmente para no afectar el tipo de cambio y mantener presiones inflacionarias controladas. El mercado espera recortes, pero probablemente más moderados, de alrededor de 50 puntos base.

Para el 2024 se proyectan tasas de política monetaria relativamente altas en términos reales, considerando la necesidad de Chile de atraer inversión y controlar la inflación. Sectores como comercio y retail enfrentarán desafíos, mientras que la construcción podría mostrar una recuperación parcial gracias a obras públicas y consolidación del mercado.

Riesgos políticos y geopolíticos

El plebiscito y la discusión presupuestaria en Chile impactan la percepción del mercado. Si la agenda constitucional se maneja de forma constructiva, el potencial económico y financiero será positivo. En cambio, una polarización continua podría frenar el crecimiento y mantener presiones sobre tasas y tipo de cambio.

En el plano internacional, el encuentro entre China y Estados Unidos genera expectativas sobre acuerdos comerciales y tecnológicos. Para China, el objetivo es destrabar fricciones comerciales, mientras que Biden busca mejorar su aprobación interna y gestionar los desafíos fiscales y de defensa, con implicaciones directas para los mercados globales.